Mersen : performance remarquable en 2018

Performance remarquable en 2018

• Croissance organique des ventes de 10% sur l’année
• Marge opérationnelle courante de 10,4 % sur l’année vs 9,2% en 2017
• Croissance du résultat net (+48%)
• Dividende 2018 proposé de 0,95€ par action vs 0,75€ en 2017
• Perspectives 2019 : Croissance du chiffre d’affaires (+2 à +5% en organique) et de la marge opérationnelle courante (entre 10,5% et 10,7%)

Paris, 13 mars 2019 – Mersen (Euronext FR0000039620 – MRN), expert mondial des spécialités électriques et des matériaux avancés, publie aujourd’hui ses résultats annuels 2018.

Le Conseil d’administration de Mersen s'est réuni le 12 mars 2019 et a arrêté les comptes audités 2018.

Chiffres clés 2018

A l’occasion de ces résultats, Luc Themelin, Directeur Général de Mersen, a déclaré :

“Dans la continuité de 2017, 2018 a été une belle année pour Mersen. Tous les indicateurs sont au vert : croissance organique des ventes de 10%, croissance significative de la marge opérationnelle courante à 10,4%, finalisation de plusieurs acquisitions stratégiques et lancement de nouveaux programmes d’investissements pour préparer le Groupe à la croissance future. Ces bons résultats nous permettent de proposer à nos actionnaires un dividende en forte croissance à 0,95 euro par action, qui reflète la bonne dynamique du Groupe et la confiance en nos perspectives.

Mersen anticipe, pour 2019 et au-delà, une poursuite de la croissance de l’ensemble de ses marchés porteurs, grâce notamment à nos investissements pour l’avenir.” 

Activité, EBITDA et résultat opérationnel courant

Mersen réalise pour l’année 2018 un chiffre d’affaires consolidé de 879 millions d’euros en forte croissance organique de près de 10 %. En tenant compte d’un effet de change défavorable (-3 %) et de l’intégration des sociétés Idealec et FTCAP (+2,1 %), le chiffre d’affaires est en croissance totale de 8,6 %.

L’EBITDA s’élève à 130,3 millions d’euros, une croissance de plus de 14 % par rapport à 2017. Il représente désormais 14,8 % du chiffre d’affaires.

Le résultat opérationnel courant du Groupe atteint 91,6 millions d’euros en 2018, soit une marge opérationnelle courante de 10,4 % en progression de 120 points de base par rapport à 2017.

Les ventes du pôle Advanced Materials s’élèvent à 487 millions d’euros, en croissance organique de plus de 12 % sur la période. Tous les marchés contribuent à la croissance, en particulier le solaire et l’électronique notamment à base de carbure de silicium (SiC).

La marge opérationnelle courante du pôle Advanced Materials est à nouveau en forte croissance, de 300 points de base par rapport à 2017 (14,1 % vs 11,1 %). Cette amélioration résulte d'effets volume et prix très favorables, qui ont largement couvert les effets matières négatifs. De plus, les gains issus du plan de compétitivité ont plus que compensé l'inflation.

Les ventes du pôle Electrical Power atteignent 391 millions d’euros sur l’année, en croissance de près de 7% à périmètre et changes constants. Le pôle bénéficie d’une activité soutenue sur les marchés de transports verts, le ferroviaire et le véhicule électrique. Le pôle a également bénéficié des contributions des sociétés récemment acquises, Idealec et FTCAP.

La marge opérationnelle courante du pôle Electrical Power s’établit à 10% du chiffre d’affaires contre 11% en 2017. L’effet volume/mix est positif mais l’inflation des matières premières et des salaires n’a pas été compensée par des augmentations de prix. De plus, le Groupe a engagé des ressources additionnelles pour mener à bien les développements autour du stockage d’énergie et de l’électronique de puissance. Par ailleurs, les acquisitions (FTCAP, Idealec) ainsi que les taux de change ont un effet dilutif ponctuel.

Résultat net

Les charges non courantes s’élèvent à (3,8) millions d’euros. Elles se composent de 1,6 million d’euros de charges liées aux acquisitions, en particulier FTCAP et Idealec et de 2,2 millions d’euros d’autres charges, principalement liées au plan de compétitivité et à des litiges.

La charge financière nette de Mersen s’établit à 10,3 millions d’euros en 2018. La dette moyenne sur l’année est de 203 millions d'euros contre 193 millions en 2017, une augmentation de 10 millions d'euros liée aux acquisitions réalisées par le Groupe et au plan d'investissements important.

La charge d’impôt nette s’établit à 18,3 millions d’euros, soit un taux effectif d'impôt de 24 %, une nette baisse par rapport à l'année dernière (32 %), le Groupe bénéficiant de la réforme fiscale américaine et d'utilisation de reports déficitaires dans certaines géographies. Hors ce dernier effet, le taux normatif serait de 26 %.

En conséquence, le résultat net s’élève à 59,2 millions d’euros contre 40 millions d’euros en 2017, soit une croissance de 48%.

Le résultat des minoritaires comprend essentiellement le résultat de Yantai (Chine) dont Mersen détient 60%. Le résultat net part du Groupe est de 56,5 millions d’euros.

Cash et endettement

Les activités opérationnelles ont généré au cours de l’année un flux de trésorerie de près de 92 millions d’euros, contre 64 millions d’euros l’année dernière. Il intègre 7 millions d’euros de flux de restructuration (plan de compétitivité) et de litiges et une consommation de besoin en fonds de roulement de plus de 21 millions d'euros liée à la croissance de l'activité. Le taux de BFR est de 21 % du chiffre d'affaires (20 % fin 2017).

Les investissements industriels s’élèvent à 58 millions d'euros, dont 5 millions sont liés au plan de compétitivité. Ils sont localisés pour l'essentiel dans le pôle Advanced Materials, avec des investissements de capacité dans le graphite, les feutres souples de fibre de carbone et le carbure de silicium pour les marchés du solaire, de l’électronique et des miroirs laser notamment.

Le Groupe génère donc un free cash-flow avant intérêts financiers et acquisitions de 33 millions d’euros contre 27 millions en 2017, soit une croissance de 21%.

Les flux liés aux acquisitions (31 millions d’euros) correspondent aux acquisitions de l'année : FTCAP, Idealec, et LGI et au rachat des minoritaires de Cirprotec. Ils ne tiennent pas compte des compléments de prix prévus mais non payés (environ 7 millions d’euros) qui sont toutefois comptabilisés dans la dette nette.

Par ailleurs, le Groupe a procédé au rachat de 200 000 titres à l'occasion de l'ABB (Accelerated Book Building) réalisé par Ardian et Sofina le 15 mars 2018 et de 45 200 actions sur le marché en décembre 2018 pour un total d’environ 8 millions d’euros, en vue de couvrir les plans d'actions pour les salariés.

L’endettement net à fin 2018 atteint 215,5 millions d’euros contre 178,1 millions d’euros fin 2017 soit une augmentation de 37,4 millions d’euros.

Structure financière

Le Groupe maintient une structure financière solide avec des ratios proches de ceux de l'année dernière : le ratio d’endettement net sur Ebitda (« leverage ») s’établit à 1,59 et le ratio d’endettement net sur fonds propres (« gearing ») à 39 %.

Dividende

Le Conseil d’administration proposera à l'Assemblée Générale des actionnaires du 17 mai prochain la distribution en numéraire d'un dividende de 0,95 euro par action, en croissance de 27% par rapport à 2017 (0,75 euro). Il en résulterait un montant distribué d’environ 20 millions d’euros et un taux de distribution de 35% du résultat net part du Groupe.

Perspective 2019

Le Groupe s’attend à des évolutions favorables à moyen terme sur ses marchés de croissance, en particulier :

• Le marché des énergies renouvelables devrait rester dynamique à moyen terme. Toutefois, sur le marché du solaire, Mersen devrait faire face en début d’année 2019 à une base de comparaison élevée.
• La croissance du marché de l’électronique devrait être tirée par les semi-conducteurs à base de carbure de silicium (SiC).
• Dans le marché du stockage d’énergie, Mersen poursuit ses développements sur les systèmes de protection des batteries. Une croissance significative serait potentiellement attendue au-delà de 2021-2022
• Le marché de la chimie devrait connaître une croissance modérée, tandis que les industries de procédés suivraient la tendance des grandes économies, à priori moins favorable qu’en 2018.

Ainsi, dans l’environnement macroéconomique actuel, le Groupe s’appuie sur ses bases solides pour poursuivre son développement sur ses marchés porteurs et vise une poursuite de sa croissance en 2019.

Le chiffre d’affaires du Groupe serait ainsi en croissance organique de 2 à 5% auquel s’ajoute 2% de croissance liée aux acquisitions réalisées en 2018. En conséquence, le Groupe vise une marge opérationnelle courante comprise entre 10,5% et 10,7%^[1]

Poursuivant son programme d’investissements pour faire face à la demande au-delà de 2019 et préparer l’avenir, le Groupe devrait dépenser entre 60 et 70 millions d’euros en 2019 dont plus de 40% seront consacrés à la croissance, notamment pour les marchés des semi-conducteurs SiC, du véhicule électrique, du solaire et des miroirs laser.

[1] Hors impact IFRS 16

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Le document de référence 2018 est disponible sur le site web de Mersen (www.mersen.com) et a été déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers.

Les résultats seront présentés en webcast accessible depuis le site web : https://channel.royalcast.com/mersenfr/#!/mersenfr/20190313_1

Prochains rendez-vous

Chiffre d’affaires du 1er trimestre 2019 : 24 avril 2019 après Bourse.

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A propos de Mersen

Expert mondial des spécialités électriques et des matériaux avancés, Mersen conçoit des solutions innovantes adaptées aux besoins de ses clients pour optimiser leur performance industrielle dans des secteurs porteurs : énergie, électronique, transports, chimie/pharmacie et industries de procédés.

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